文 | 道总有理配资网在线配资平台
苹果会成为下一个诺基亚吗？
今年以来，外界对苹果的未来越发悲观，因为其正深陷「史上最大的 AI 危机」，而这背后是苹果难以忽视的创新疲软与管理老龄化。迄今为止，苹果的股价已下跌约 16%，相比之下，Meta 上涨 25%，微软上涨 19%，苹果的表现大幅落后。
恐慌的不只是苹果及华尔街，还有我国的供应商巨头。过去十多年，立讯精密、歌尔股份、蓝思科技等头部供应商扎根于苹果强大的供应链上，共同享受着苹果高歌猛进带来的无限荣光，成长且壮大。而一旦苹果在 AI 时代走了下坡路，对苹果的依赖越强，供应商所受到的冲击自然越大。
逃离果链，早就成了大多数供应商巨头的战略共识和转型方向，可一面出逃，另一面却找不到下一个"苹果"。
"去苹果化"与"去中国化"
长期以来，中国始终是苹果供应链的核心，苹果约 50% 左右的制造合作伙伴都在中国，这些制造合作伙伴也靠着苹果的订单连年高速增长，彼此形成了相互依赖的关系。但这种依赖性渐渐成了双方的"危机"，一方忙着"去苹果化"，另一方则加速"去中国化"。
如果仅从占比来看，供应商巨头们在摆脱"苹果依赖症"上已初见成效。
根据财报数据，2024 年，歌尔股份对第一大客户销售占比为 31.96%，而 2023 年该数据达到了 43.38%；领益智造 2024 年第一大客户销售占比为 22.07%，2023 年则为 24.22%；2024 年，蓝思科技的第一大客户销售占比为 49.45%，2023 年该数据为 57.83%，2022 年高达 71%。显然，这几家公司对第一大客户也就是苹果的依赖程度，有不同程度的下降。
其中蓝思科技的跨步尤为巨大。2022-2024 年，公司来自苹果的收入占比大幅下滑，国产各品牌客户比例迅速从 18% 提升至 41%，同时，外销收入从 81.94% 下降到 58.63%。
相对来讲，立讯精密的"去苹果化"就收效甚微了。立讯精密 2022 年向第一大客户苹果销售产品 1568.3 亿元，占比 73.28%，2023 年，对苹果的销售额达到 1744.8 亿元，占比反而增长到 75.24%，2024 年，来自苹果的收入金额为 1901.39 亿元，占比为 70.73%。尽管有所下降，可占比始终在 70% 以上。
另外，鹏鼎控股在 2024 年财报中列出了美国地区的营业收入，为 288.85 亿元，占总收入的 82.20%。
在"去苹果化"上，供应商巨头的表现相对分化，不过不可否认的是，苹果仍是当之无愧的第一大客户，这也决定了这些供应商的发展仍要紧紧跟随苹果的脚步，苹果赌什么，他们也要跟着下注。
如折叠屏，有市场消息援引供应链相关人士称，苹果计划在今年 4 月前决定折叠屏 iPhone 的最终供应链，预计下半年就正式大规模生产折叠屏 iPhone 的元器件。而从蓝思科技的招股书来看，公司募集资金的预计用途大多是为了配合大客户的战略，也就是苹果的折叠屏手机。
在我国市场上，折叠屏手机已经屡见不鲜，苹果的姗姗来迟，未必能创造奇迹，这对果链上的供应商们亦是一场豪赌。
相比"去苹果化"，苹果的"去中国化"进程似乎更加困难重重。去年，库克来华，与比亚迪、蓝思科技、长盈精密三大供应商代表会面，外界纷纷猜测苹果产业链可能正在回流中国大陆。这也预示了近几年苹果将订单转向印度及越南、分散供应链的策略，受到了现实的重击。
想要在东南亚重新复制一条"果链"，付出的代价或许远比想象的大。
汽车界没有下一个"苹果"
在果链上的供应商巨头们选择加速"去苹果化"后，他们几乎动作一致地瞄准了另一个产业—新能源汽车。
自 2015 年起，蓝思科技就开始布局新能源汽车领域，围绕智能驾驶舱研发及批量生产车载电子玻璃及组件、车载中控屏、仪表盘、智能 B 柱、投显等产品；领益智造在 2021 年花了 3800 万元收购一家"车链"企业，今年又购买了江苏科达 66.46% 的股权，该公司拥有多家整车厂商一级供应商的资质。
立讯精密在汽车产业的布局更猛。早在 2012 年、2013 年便并购福州源光和德国 SuK，分别切入汽车电子和汽车配件领域。去年，更斥资约 5.25 亿欧元收购德国著名汽车线束制造商莱尼公司 50.1% 股权及其全资子公司 Leoni K 的 100% 股权。
智能手机市场连续下滑，新能源汽车产业势不可挡，蓝思科技等制造巨头纷纷投入汽车产业链，可以说在意料之中。更何况，这一轮汽车产业的大变革中，我国成了技术和市场的绝对引领者，围绕上下游产业链，潜力巨大。但目前来看，汽车业务虽有增长，对这些公司的贡献普遍较低。
2024 年，蓝思科技的智能汽车与座舱类、智能头显与智能穿戴类、其他智能终端分别收入 59.35 亿元、34.88 亿元、14.08 亿元，其中智能汽车与座舱类业务占收入的 8.49%；2024 年上半年，领益智造的汽车板块占比为 5.33%，且并未产生利润。
立讯精密在 2022 年 -2024 年，汽车互联产品及精密组件收入从 61.49 亿元增长到了 137.58 亿元，算是增长最快的，可与来自苹果的收入金额 1901.39 亿元相比，又显得不足为重。
短期内，对果链企业而言，汽车业务的增长还有较大的潜力，但是长期来看，或许没有一家车企能像苹果一样再给他们带来新的造富神话。
简单来讲，苹果在智能手机市场的号召力和影响力使其占据了绝大部分利润，而跟着苹果"混"的供应商们也获得了高于行业平均的利润空间，利润规模及公司资产短短几年内大增。相反，在新能源汽车行业，价格战的冲击波早已穿透整条产业链，导致利润不断受到挤压，而整车厂商还在不断向供应商转嫁压力，导致不少供应商叫苦连天。
所以，即使果链企业们成功打入了电动汽车的供应链，这份钱也不好赚。
据贝恩咨询公司（Bain & Co）称，2025 年第一季度汽车整车厂商（OEM）利润率持续下滑，降至 5.4%，这一结果还标志着，供应商利润率已连续第三个季度超过整车厂商，但供应商利润率估计也仅为 6%。
当然，果链供应商高增长、高利润的时代已经成了过去时，这也是为什么制造巨头们急着出逃的原因。
以立讯精密为例，相关数据显示，2015 年，立讯精密毛利率高达 22.88%，净利率 11.16%，此后几年毛利率和净利率却双双下滑。
AI 时代，供应商该抱谁的大腿？
在业内，唱衰苹果由来已久，但今年这种论调夹杂着更大的悲观和失望，因为多次跳水，苹果在 AI 技术上的落后已成为不争的事实，这极大地动摇了其在前沿科技领域的领先地位。如果苹果不能率先拿到通往 AI 时代的"船票"，乔布斯用创新力量所缔造的这个巨头未来也将泯然于众矣。
所以，在 AI 时代，"果链"的供应商们也没有把鸡蛋都放在苹果这个篮子里：
歌尔股份押注 AI 技术驱动的智能硬件 ( VR/MR 设备及 AI 眼镜 ) ，立讯精密在高端头显制造领域积累的经验，也被转移到 AI 眼镜赛道，而蓝思科技深度参与人形机器人的研发，同时也在 AI/AR 眼镜上布局。
其中，歌尔股份的转型已经初见成效。今年，Meta 发布第三代 AI 眼镜，小米、华为紧随其后，苹果计划 2026 年入局，"百镜大战"中，歌尔悄然成了 Meta、小米等巨头的核心供应商。
近两年，全球 AI 技术的崛起，代表的不仅是技术的飞跃，更是以前所未有的速度和广度推动着 AI 手机、AI PC、AI 眼镜等智能终端的落地与普及。如果下一代革命性智能终端将从这些新事物中诞生，不管最后谁成为"王者"，抓住了 AI 时代红利的供应商，都将赚得盆满钵满。
只是，目前问题在于，从 AR/VR 设备到 AI 眼镜，智能硬件的浪潮起起伏伏，热度一过，容易一地鸡毛。
同样是和苹果深度绑定的富士康（鸿海精密），却牢牢抱住了英伟达的大腿，俨然站在了风口之上。相比面向消费端的企业或品牌，英伟达是站在背后的"巨人"，而 AI 时代，率先爆发的正是英伟达。作为英伟达 AI 硬件的"御用代工厂"，富士康已然分得一杯羹。
摩根士丹利的数据显示，2024 年英伟达近三成的 AI 服务器订单流向了富士康，且 GB200 和 GB300 的代工份额更是高达 40%，几乎垄断了高端 AI 硬件的生产。来自英伟达的订单，也让富士康的业绩重新走上快车道，据公布的数据显示，2025 年第二季度，富士康的营收达到 1.797 万亿新台币（约合 4451 亿元人民币），同比增长 15.82%。
左手苹果，右手英伟达，富士康可以说精准踩在了正确的步伐上，即使苹果衰微，英伟达也会成为下一个"顶梁柱"，它或许也是最早走出"果链"的巨头。据外媒报道，富士康董事长刘扬伟预计，公司的服务器业务收入将在两年内超越 iPhone 业务收入。
当然，如果富士康对英伟达形成过度的依赖，"苹果依赖症"也会变为"英伟达依赖症"。
汽车、智能硬件、人形机器人 … 这些代表着全球最顶尖技术水平的行业，自然也需要顶尖的制造能力来匹配。"果链"上的供应商巨头们把业务的触角延伸到这些领域配资网在线配资平台，也是在押注下一个未来，但不是谁都能找到下一个苹果，也或许根本没有下一个"苹果"，能给整个电子消费市场及制造都带来又一次的巨变。
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